相比科创版基金，你更应该关注这个

首先简单说一说，最近很火热的科创版基金。

这样简单处理，其实是因为不想过于宣扬热点，我们的看法仍然是那句话，人多的地方就先不要进去了。

首先，新基金我们一直都是不建议大家买的。一方面，新基金没有办法考察它的过往收益表现，大家在买的时候，往往只是基于一些热点效应，这就有搏一搏的冲动在里面。

而且，科创版基金都是主动型的股票基金，对基金经理及的操作能力依赖性就很高，但首批7只科创版基金的基金经理，却大部分是新手，根本不知道他们的管理水平如何。

对于科创版本身，是符合国家战略的，但监管部门也知道其中的投资风险也很高，我们在其50万高门槛的制度设计上就能看到这点，把绝大多数中小投资者挡在门外。虽说可以绕道科创版基金，但是科创版股票现在上市受理的也还不到100家企业，所以现在这几只科创版基金，实际上主要投资的不是科创版公司，而是A股其他的科技公司。

所以，追热点不等于能赚到钱。我们不妨静待观察，相关的基金肯定会接踵而至，不怕没有上车的机会。

科创版基金就说到这里，

咱们今天要说的是另外一种基金：

ETF基金。

从去年年底开始，ETF就开始了自2004年在国内亮相以来，最风光的行情。当时股市还相对低迷，各路资金如保险、证金、汇金、社保等，都在借道ETF的方式入市扫货。

进入今年以来，ETF仍然保持着增长的势头，截止上个月，全市场的199只ETF产品规模接近1万亿，比去年底又新增了3000多亿。而从二级市场来看，在这199只ETF中，有188只年初至今实现上涨。

而上个月，上交所和日本交易所集团，签署了中日ETF指数基金互通协议，这意味这咱们以后也能买到日本ETF基金了。

关于ETF基金，小巴今天就来详细说说。

01

什么是ETF？

ETF是一个缩写，第一个字母是交易所（exchange），第二个字母叫交易型(traded)，第三个字母是基金(funds)，所以ETF的中文全称为：交易所交易型基金。

ETF基金最大的特点是，既可以向基金管理公司申购、赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样，在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

这种模式，其实是结合了开放式基金和封闭式基金的特点，所以ETF基金其实是一种特殊的开放式基金。

可能有小伙伴不清楚什么是开放式和封闭式基金，小巴在这里再简单科普一下：

开放式基金，投资者可以通过基金公司或者销售机构，自由进行基金份额申购和赎回，不受时间限制。

如果是封闭式基金，因为基金份额在合同期限内是不变的，所以咱们在认购之后，就不能向基金公司赎回基金份额了，只能通过二级市场，像股票竞价一样进行交易。

不过，我们普通人想买卖ETF，主要是在二级市场内，像买卖股票一样买卖ETF。因为如果是申购赎回方式的话，必须以一篮子股票换基金份额，或者以基金份额换回一篮子股票，资金要求至少是100万份起，所以门槛很高，一般是机构投资者才这么操作。

ETF的种类有指数ETF、货币ETF、黄金ETF、债券ETF、行业ETF等等，但通常当我们提到ETF时，或者说我们经常投资的，都是指数ETF，市面上绝大部分的ETF基金，也都是指数ETF。

所以注意了，以下小巴提到的ETF基金，说的就是指数ETF。

02

ETF有啥特点优势？

那么，ETF基金和普通指数基金相比起来，有啥不同呢？

1、它们之间最大的差别就是仓位不同。

ETF基金因为都是用一篮子股票来申赎的，所以股票仓位几乎接近100%；而普通指数基金，因为要预留不低于5%的现金资产来应对赎回，所以股票仓位就要比ETF基金要低。

也就是说，ETF基金比普通的指数基金更精确拟合了指数，跟踪误差更小。而跟踪误差，是我们投资指数的一个重要考虑因素。

举个例子，假如一只猎犬在追踪猎物，如果这只猎犬搜寻的路径，基本上就是猎物走过的路，那么我们就说它的跟踪误差很小，很精确；如果这只猎犬偏离了猎物走过的路径，那么就是跟踪误差大，而且是越偏离，跟踪误差就越大。

这个道理，对指数基金来说也是一样的，指数基金的目的就是为了能贴合指数，获得和指数一致的收益率，如果跟踪误差大，就意味着基金并没有做到紧跟指数的步伐。

（来源：天天基金网）

2、除了跟踪误差小，ETF基金的费率也很低。

对于咱们普通投资者，在二级市场上买卖ETF基金，是没有申购赎回费的，只收取和股票交易一样的佣金。所以如果你投资的金额比较大的话，就能省下一大笔申购赎回费。

在基金管理费和托管费上，ETF基金也比普通的指数基金要低，管理费一般是0.5%/年，托管费0.1%/年。

而就在刚过去的4月底，市场上又传来了ETF降费的消息，易方达基金公司决定降低部分指数基金费率，把旗下几只ETF基金的管理费降到0.15%/年，托管费降到0.05%/年。所以，咱们投资者的成本就更低了。

这样对比一看，普通指数基金的管理费率就相对较高了。

（某普通指数基金A费率，注：不同基金公司费率也不同）

03

如果没有开户，就不能买ETF？

刚刚我们说到，普通人想买卖ETF，主要是在二级市场内，像买卖股票一样买卖ETF。所以，这就要求我们要有一个证券账户。

那如果我没有证券账户怎么办呢？

为了满足不同的投资者，有一些ETF在场外会有它的ETF联接基金。

ETF联接基金，会将绝大多数的资金都投资在一只ETF上，形成与ETF的联动。比方说，嘉实300ETF联接基金，就是一只专门投资嘉实300ETF的普通开放式基金。

这两者本质上是一样的，只是销售方式不同。ETF链接基金，就是某只对应ETF基金的场外基金，我们可以像买卖普通指数基金那样，在场外直接向基金公司或者第三方渠道，进行申购和赎回。

当然，因为要应付场外现金赎回，所以ETF链接基金的仓位，也会比相应的ETF基金要低一些。另外，ETF链接基金的交易时间，也和普通指数基金交易时间一样，场内ETF是T+0，而场外联接基金往往是T+3。

而在管理费率上，ETF链接基金一般是向ETF基金看齐，费率相对较低。

（某ETF链接基金管理费）

04

这几种指数基金，我该如何选择？

看到这里，可能你就会问了，指数基金、ETF、ETF联接基金，我该如何选择呢？

首先，小巴不得不说，虽然ETF交易可以像股票交易那样，实时方便，但正因为它交易太方便了，反而不利于我们普通人投资。

因为场内实时交易，就会大大增加你操作的可能，不利于长期投资。比方说，当你看到下跌的时候，心里就会恐慌，很容易就马上卖出了。而如果是场外基金，你是看不到实时涨跌的，收盘后才看到确定的净值，就算是发出了赎回申请，你也可以在3点收盘之前撤回，有反悔的可能。

正因为操作上的即时和方便，场内ETF基金的换手率是比场外高很多的。所以即便是交易费率低，但交易次数多了，这里面总的交易费用反而会更高。

所以，如果你的投资金额不是很大，想进行长期定投，但常常又控制不住自己盯盘和短期买卖的话，最好还是选择场外的普通指数基金或者ETF联接基金。

然后再综合考量，这两者的规模、跟踪误差、业绩，费率等等因素，选出适合的基金。

剩下的，就是让子弹随着时间跑一会吧。

这几种基金各有优劣，

我们在了解之后，

选择适合自己的就好了~

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理财巴士发布时间 20190506

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